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                      板塊研報:新能源汽車產銷量翻倍 TOPCON電池板塊繼續活躍

                      2022-08-15 15:56
                      導讀光大證券研報表示,新能源乘用車需求依然表現穩健、 疊加各地因地制宜基于新能源車的補貼扶持與 2023E 補貼退坡驅動的年末沖量前景,看好 2H22E 新能源乘用車爬坡趨勢, 預計 2022E 國內新能源乘用車銷量 550+萬輛。

                      l 新能源汽車

                      周一,新能源汽車、汽車零部件等相關板塊表現活躍,西菱動力、鉑科新材、孚能科技等漲幅10%,銀寶山新、中京電子、錢江摩托等多股漲停。

                      消息面,8月15日,中汽協發布2022年7月汽車工業產銷情況。數據顯示,今年7月,汽車產量為245.5萬輛,同比增長31.5%;銷量達到242萬輛,同比增長29.7%。新能源方面,今年7月其產量以及銷量同比繼續保持高速增長勢頭。數據顯示,7月產量達到61.7萬輛,銷量為59.3萬輛,同比增長均為1.2倍,市場占有率達到24.5%。今年1-7月,新能源汽車產銷分別達到327.9萬輛和319.4萬輛,同比增長均為1.2倍,市場占有率達到22.1%。

                      此外,第四屆全球新能源與智能汽車供應鏈創新大會將于9月6日-7日在南京江寧召開。會議將全面聚焦汽車芯片及智能化供應鏈重構的國際問題,并從中尋找和研討中國對策與答案。

                      光大證券研報表示,新能源乘用車需求依然表現穩健、 疊加各地因地制宜基于新能源車的補貼扶持與 2023E 補貼退坡驅動的年末沖量前景,看好 2H22E 新能源乘用車爬坡趨勢, 預計 2022E 國內新能源乘用車銷量 550+萬輛。

                      國盛證券最新研報表示,政策呵護仍在持續,各地細則持續推出、支持力度強,“金9銀10”銷售旺季臨近,下半年汽車銷售仍值得期待。由于行業景氣度持續恢復,依舊看多板塊行情,把握重點主線。

                      對于新能源汽車投資主線,其建議關注以下幾條:

                      整車領域如長安汽車、比亞迪等;零部件領域如重視特斯拉&比亞迪&寧德&華為產業鏈。輕量化主線如行業技術進步加速產業進程,大宗價格下行有望改善板塊業績的文燦股份、廣東鴻圖等;大眾產業鏈的星宇股份、科博達、明新旭騰等;智能駕駛領域的德賽西威、華陽集團、中鼎股份等;行業細分龍頭福耀玻璃等。

                      建議重點關注:恩捷股份、湘油泵

                      恩捷股份(002812):隔膜作為鋰電池的重要組成部分之一,受益于全球新能源汽車及儲能市場的高增長,隔膜市場規模未來五年復合增長率有望超40%。公司鋰電池隔膜產品品質穩定,覆蓋產品品類豐富超110種,能夠滿足客戶定制化、多元化需求。公司憑借自身產品、技術、成本等競爭優勢,積極擴展海內外市場,目前已經成功進入全球主流電池廠商的供應鏈,與國內外鋰電池生產商都建立了良好的合作關系,例如松下、三星、LGES、寧德時代、比亞迪、國軒、賦能、力神等。2021年,公司宣布與億緯鋰能、寧德時代等合資建廠,與海內外客戶簽訂長期供貨協議,提前鎖定下游需求,增強市場競爭力。

                      湘油泵(603319):公司作為機油泵領域的絕對龍頭,在行業復蘇期龍頭效應凸顯,業務增速大幅跑贏同期商用車及乘用車市場平均增速。此外,公司抓住國產替代升級機遇,獲得戴姆勒奔馳全球10年供貨協議,并擴大了與福特、Stellantis的合作規模,隨著公司深化全球配套,利潤水平有望持續提升,為主業未來持續高增打下堅實基礎。公司瞄準行業趨勢,已開發熱管理系統電子水泵、變速箱泵、真空泵等產品,可用于純電、混合動力及氫燃料電池汽車,已配套豐田、康明斯、愛信、比亞迪、吉利等國內外車企,在手訂單充沛。

                      l TOPCON電池

                      周一,TOPCON電池板塊繼續表現活躍,晶盛機電漲超10%,沐邦股份漲停,鈞達股份、捷佳偉創漲超6%.

                      TOPCon電池是一種基于選擇性載流子原理的隧穿氧化層鈍化接觸(TunnelOxide PassivatedContact)太陽能電池技術,其電池結構為N型硅襯底電池,在電池背面結構為:超薄氧化硅+摻雜硅薄層,形成了鈍化接觸結構,有效降低表面復合和金屬接觸復合。電池背表面為H型柵線電極,可雙面發電。

                      伴隨著光伏電池中傳統的PERCP型單晶電池已經接近其效率的天花板,HJT電池正在與TOPcon電池爭奪下一代主流技術路線的地位。目前TOPCon的優勢主要體現在,理論轉化效率高以及與PERC產線的高兼容度。

                      中信證券研報指出,在全球新增光伏裝機保持穩定增長的情況下,各個企業積極尋求技術上的突破,其中最主要的方向之一就是TOPCon技術路線,其具備高效率和低成本的性價比,并且能承接原有PERC產線改造升級,TOPCon電池加速擴產,帶動相關設備和材料的需求,重點把握相關電池、設備及材料廠商投資機遇。

                      具體投資標的上,其建議關注四條主線:1)領先布局TOPCon電池產能的企業,關注晶科能源、鈞達股份;2)具備成熟量產工藝的核心設備供應廠商,推薦捷佳偉創、帝爾激光、金辰股份;3)受益裝機需求明確,N型技術迭代加速利好組件串焊機需求,推薦奧特維。4)N型產業化帶動POE膠膜、國產化銀漿需求量放量及盈利能力提升,重點推薦福斯特,關注帝科股份、蘇州固锝。

                      中泰證券同樣看好設備和材料領域的機遇。其指出,截至2022年7月,主要廠商TOPCon電池已有產能約30GW、在建產能約80GW、規劃產能約40GW。預計2022年TOPCon的擴產進程將加速,有望達到60GW。同時,也將帶動相關設備和材料的升級及出貨量的增加。

                      建議重點關注:捷佳偉創、鈞達股份

                      捷佳偉創(300724):公司在PERC設備領域的市占率較高,尤其清洗制絨設備表現優異,在TOPCon擴產趨勢下,由TOPCon技術路線為PERC技術的延伸改造,和原PERC產線兼容度較高,公司有望維持較高的市場份額。目前公司已具備TOPCon整線設備交付能力,在LPCVD技術路線之外,公司推出核心設備PE-Poly,可實現隧穿層、Poly層、原位摻雜層的“三合一”制備,相較LPCVD路線,可解決TOPCon電池生產過程中繞鍍、能耗高、石英件高損耗的固有難點,同時大大縮短了原位摻雜工藝時間。公司TOPCon路線主要中標潤陽5GW的改造、晶澳1.3GW的TOPCon線等,預計后續訂單有望加速落地。

                      鈞達股份(002865):公司已于2022年7月完成安徽滁州基地8GW N型Topcon電池項目廠房、配套設施建設及設備安裝調試,計劃于2022年第三季度投產,下一步將實現topcon產品出貨。公司目前電池年產產能將在8.8GW單晶PERC電池產品的基礎上,新增8GW N型TOPCon產品,實現產能規模大幅度增長。公司滁州項目總產能是16GW,目前一期8GW處于試生產階段,二期8GW將根據一期運營情況,以及市場情況擇機啟動。近幾年新投入的PERC產線,后續有機會升級成TOPCon。

                      (作者:趙玲,執業證書:A0680615040001)

                      參考研報:

                      電力設備及新能源行業景氣度盤點專題:TOPCon電池產能擴張,設備&材料明顯受益——中信證券 20220602

                      TOPCon高景氣,PE-Poly再次中標頭部客戶訂單——國盛證券 20220803

                      汽車行業周報:淡季不淡、H2增長可期,繼續看好板塊行情——國盛證券 20220814

                      汽車和汽車零部件行業周報:政策紅利影響延續,海外市場有望組成消費增量——光大證券 20220814

                      責任編輯:linpy

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                      【上榜理由】股價近兩年一直在5元以下震蕩,一旦帶量突破,有望創下近兩年新高。

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